Mercados agrícolas Futuros de commodities de grãos CBOT Aprender sobre cada mercadoria em particular é um passo importante antes de começar a comercializar commodities. Cada perfil de commodities inclui os conceitos básicos das especificações do contrato, os fundamentos, importantes relatórios de mercado para essa commodity e dicas comerciais. Muitas das commodities de grãos foram negociadas em bolsas de futuros foram há muitas décadas e são alguns dos mercados mais ativos para o comércio. Eles tendem a ser mais voláteis durante os meses de verão, como pode ser um grande motor de mercado. Os termos 8220commodities8221 e 8220futures8221 são freqüentemente usados para descrever o comércio de commodities ou o comércio de futuros. Você pode pensar neles como termos genéricos para descrever os mercados. É semelhante à maneira como 8220stocks8221 e 8220equities8221 são usadas quando os investidores falam sobre o mercado de ações. As commodities são os bens físicos reais, como o milho, a soja, o ouro, o petróleo bruto, etc. Os futuros são contratos de commodities que são negociados em uma bolsa de futuros, como o Chicago Board of Trade (CBOT). Os contratos de futuros expandiram-se para além de apenas commodities, agora existem contratos de futuros em mercados financeiros, como o SampP 500, t-notes, moedas e muitos outros. Futuros são contratos padronizados entre compradores e vendedores de commodities que especificam a quantidade de commodity, qualidade de grade e local de entrega. O comércio de commodities com contratos de futuros ocorre em uma troca de futuros e é totalmente anônimo. Jogadores envolvidos na negociação de commodities Existem três tipos diferentes de jogadores nos mercados de commodities: 1. Comercial: as entidades envolvidas na produção, processamento ou comercialização de uma mercadoria. Por exemplo, o agricultor de milho e Kellogg8217s do exemplo acima são comerciais. Os comerciais representam a maior parte da negociação em mercados de commodities. 2. Grandes especuladores: um grupo de investidores que acumulam seu dinheiro juntos para reduzir o risco e aumentar o ganho. Como os fundos de investimento no mercado de ações, grandes especuladores têm gerentes de dinheiro que tomam decisões de investimento para os investidores como um todo. 3. Pequenos especuladores: comerciantes de commodities individuais que comercializam em suas próprias contas ou através de um corretor de commodities. Tanto os especuladores pequenos quanto os grandes são conhecidos por sua capacidade de agitar o mercado de commodities. Como começar a comercializar commodities Para negociar commodities, você deve se educar sobre as especificações do contrato de futuros para cada mercadoria e, claro, aprender sobre estratégias de negociação. As commodities têm a mesma premissa que qualquer outro investimento que você deseja comprar baixo e vender alto. A diferença com as commodities é que eles são altamente alavancados e eles trocam tamanhos de contrato em vez de ações. Lembre-se de que você pode comprar e vender posições sempre que os mercados estiverem abertos, tenha certeza de que você não precisa enviar uma camião de soja. ClearTrade Commodities Contact amp Número de telefone Local: 773-561-9777 773-561-9777 Fax: 773-561-9775 ClearTrade Commodities 5415 N. Sheridan Rd. Suite 5512 Chicago, IL 60640 A ClearTrade Inc. é uma Opção Nacional de Futuro da Associação de Futuros Premium no mercado de grãos Existem várias estratégias diferentes para a coleta de opções premium nos mercados de grãos, algumas das quais podem conter menos riscos do que o comerciante novato pode perceber. A venda de prémios torna-se particularmente útil em tempos de condições de mercado sem tendências e sem intercorrências. Ao invés de tentar trocar os futuros de um lado para o outro dentro de um intervalo. Os comerciantes mais engenhosos freqüentemente se transformarão em vendas premium para tirar proveito de um potencial mergulho na volatilidade. A opção de venda premium nos mercados de grãos é mais fácil quando você aprender os tipos de estratégias disponíveis e descobrir quando usá-las. Continue lendo para aprender sobre essas estratégias geradoras de renda. (Estratégia 1: Opções desnudas Qualquer comerciante de opções verdadeiras irá dizer-lhe que, na maioria dos casos, a venda de opção é preferida em relação à opção de compra devido a problemas que envolvem valor de tempo em decomposição (para obter informações sobre como investir em grãos, leia Grow Your Finances In The Grain Markets). E volatilidade. A estratégia mais básica em opções de venda nos mercados de grãos é a venda nua básica. Isso envolve a venda de uma opção de compra ou uma opção de venda. Um comerciante venderá opções de compra se ele acreditar que o mercado estará abaixo de um determinado preço de exercício no vencimento da opção (provavelmente um comerciante de baixa) e venderá uma opção de venda se ele acreditar que o mercado estará acima de um determinado preço de exercício no vencimento (provavelmente Comerciante otimista). (Continue lendo sobre os touros e os ursos em Digging Deeper Into Bull e Bear Markets.) Um comerciante que acredita que o mercado permanecerá neutro pode vender as colocações e as chamadas. Existem duas estratégias básicas para isso: Strangle. Vença tanto uma opção de venda quanto uma opção de compra, ambas estão fora do dinheiro Straddle. Vender uma opção de venda e uma opção de compra, ambas em dinheiro Com ambas as estratégias, o risco é praticamente ilimitado, enquanto as recompensas são limitadas. Um comerciante pode fazer apenas tanto quanto o prémio coletado, mas é responsável por todo o movimento após a greve dada. (Leia mais sobre esta estratégia de investimento arriscada em Opções Nu Exponha-o para Risco.) Estratégia 2: Propagação da opção Para limitar o risco inerente a uma venda de opção nua, um comerciante pode optar por usar uma opção de spread. Esta estratégia envolve a venda de uma opção e a compra de outra opção para proteger o risco da opção vendida. (Saiba mais sobre como os spreads arvoram o risco de futuros no Trading Calendar Spreads In Grain Markets.) Por exemplo, um comerciante que acredita que o mercado de milho vai se mover mais alto decide vender uma opção de venda com um preço de ataque de 4,00 em 0,20. Como proteção, ele decide comprar uma opção de venda com uma greve 3,50 para 0,10. O comércio resultante é a venda de um spread 4,00-3,50. O spread foi vendido para 0,10, que é a diferença entre os preços de venda e compra das duas opções. O lucro máximo desse comércio ocorreria se a opção fosse desembarcar quando os futuros subjacentes fossem superiores a 400. O risco máximo é a diferença entre as duas greves menos o prêmio cobrado (0,50-0,10 0,40 do risco total). Uma posição oposta também pode ser tomada. Por exemplo, um comerciante que é descendente do mercado de soja venderá uma opção de compra de 10,00 e comprará uma opção de chamada de 10,50 como proteção. O spread será vendido por 0,12. O lucro máximo será alcançado se as opções forem deslocadas quando os futuros forem menores de 10,00. A perda máxima será alcançada se os futuros ultrapassarem 10,50, momento em que a perda será a diferença nas duas greves menos o prêmio coletado (0,50 - 0,12 0,38 do risco total). O que você precisa saber sobre o mercado de grãos Depois de examinar essas duas estratégias básicas, o comerciante novato deve ter uma idéia de como a coleção premium funciona. Agora, os comerciantes terão de realizar sua própria análise dos mercados de grãos usando o conhecimento dos fundamentos. Existem alguns itens fundamentais a serem buscados nesses mercados que são fáceis de identificar e podem ajudar os comerciantes a saber quando e como iniciar essas estratégias. (Saiba como um conhecimento dos fundamentos pode beneficiar você em Análise Fundamental para Comerciantes.) Tendências e Suas Causas Por exemplo, digamos que o mercado de milho está em uma tendência de queda de três meses. Causada por uma diminuição da demanda de alimentos combinada com uma diminuição da demanda de exportação (por exemplo, devido ao aumento do dólar americano). Os comerciantes então precisariam decidir se venderam opções de chamadas ou spreads de chamadas. Negociar com a tendência é uma estratégia que funciona tão bem com a negociação de opções quanto com os futuros. Tal como acontece com os futuros, os comerciantes geralmente não devem assumir posições que lidem com um mercado de tendências. Esta é uma das estratégias mais importantes nas opções de negociação e também é um dos cenários mais simples para o comerciante iniciante compreender. Resultados finais das ações e níveis históricos de preços O final do número de ações pode ser encontrado no site do Serviço Nacional de Estatística Agrícola. Os comerciantes que procuram negociar cenários de fornecimento de mão-de-obra nos grãos devem comparar esses números com gráficos históricos e níveis de preços e depois decidir onde eles precisam ser posicionados. Um ano com um carregamento historicamente baixo em relação ao preço encontraria muitos fundamentalistas que procuram vender opções de venda ou colocar spreads, enquanto um cenário oposto acharia muitos comerciantes que procuram vender opções de chamadas ou spreads de chamadas. (Saiba tudo o que você precisa saber sobre a interpretação dos relatórios do USDA em relatórios de produção de colheita.) Padrões sazonais Em geral, as culturas em linha (por exemplo, milho e soja) serão fortes para começar um ano civil e, geralmente, no início do verão. É durante esse período que muitos comerciantes sazonais começarão a vender opções de chamadas e spreads de chamadas. Esses comerciantes provavelmente venderão opções de venda ou colocam spreads durante a colheita, quando os mínimos geralmente são feitos de acordo com os padrões sazonais. Embora esses padrões estejam longe de serem infalíveis, eles podem ajudar como um indicador ou como confirmação de uma noção. (As tendências sazonais foram observadas em outras áreas do mercado também. Leia Capitalizando efeitos sazonais para aprender sobre o tempo de seus investimentos.) Conclusão Usando as estratégias e técnicas listadas, os comerciantes que são novos nos mercados de grãos podem se aproximar da venda de opções . Os comerciantes principiantes devem começar a vender spreads antes de se mudar para opções nuas devido aos fatores de risco envolvidos. Tenha sempre em mente que o risco é ilimitado quando se vende uma opção de opção nua, mas para aqueles que podem lidar com o risco e fazer a pesquisa, a venda premium é outra opção viável para participar dos mercados de grãos. Crops gt Armazém de armazenamento Mercados gt Ferramentas de Marketing Grão Preço Conceitos básicos de opções Os conceitos básicos de opções de preços de grãos são discutidos abaixo. Métodos de uso de opções de preço de grãos para grãos de mercado são apresentados em: Uma opção é o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato de futuros. O comprador de uma opção adquire esse direito. O vendedor da opção (escritor) deve assumir o lado oposto da posição de futuros da opção buyerrsquos. Por exemplo, se você comprar uma opção com o direito de comprar futuros, o vendedor da opção (escritor) deve vender futuros se você exercer a opção. Os contratos de opção são negociados de forma semelhante aos contratos de futuros subjacentes. Todas as compras e vendas ocorrem por protesto aberto de ofertas competitivas e ofertas no pit trading. Tipos de opções Se você comprar uma opção para comprar futuros, você possui uma opção de compra. Se você comprar uma opção para vender futuros, você possui uma opção de venda. As opções de chamada e colocação são opções separadas e distintas. Chamadas e colocações não são lados opostos da mesma transação. Preço de greve Ao comprar ou vender uma opção, você deve escolher entre um conjunto de níveis de preços predeterminados nos quais você entrará no mercado de futuros se a opção for exercida. Estes são chamados de preços de exercício. Por exemplo, se você escolher uma opção de soja com um preço de exercício de 7 por alqueireiro, ao exercer a opção de comprar ou vender futuros para 7. Isso ocorrerá independentemente do nível atual de preço de futuros. Os preços de greve são listados a níveis de preços predeterminados para cada commodity: a cada 25 centavos de soja e 10 centavos de milho. Quando a negociação é iniciada em uma opção, a negociação está disponível em uma série de preços de exercício acima e abaixo do preço atual do futurersquos. Por exemplo, se o preço de futuros de milho de julho for de 3, haverá opções de milho introduzidas com preços de exercício de 2,80, 2,90, 3,00, 3,10 e 3,20. Se o preço de futuros aumentar (diminuir), adicionam-se preços de exercício adicionais. Mês de entrega Ao comprar uma opção, você deve escolher qual mês de entrega você deseja. As opções têm os mesmos meses de entrega que os contratos de futuros subjacentes. Por exemplo, as opções de milho têm meses de entrega em dezembro, março, maio e julho, como os futuros do milho. Se você exercer uma opção de milho de dezembro, você comprará ou venderá futuros de dezembro. Fechar sua Opção Existem três maneiras de fechar uma posição de opção. A opção pode ser exercida, pode ser vendida, ou a opção pode ser autorizada a expirar. Exercício Exercitar uma opção converte a opção em uma posição futura ao preço de exercício. Somente a opção comprador pode exercer uma opção. Quando uma opção de compra é exercida, a opção comprador compra futuros no preço de exercício. O escritor de opções (vendedor) leva o lado oposto (venda) da posição futura ao preço de exercício. Quando uma opção de venda é exercida, a opção comprador vende futuros no preço de exercício. O escritor de opções (vendedor) leva o lado oposto (compra) da posição futura. Por causa da obrigação da opção sellerrsquos de assumir uma posição de futuro se a opção for exercida, ele deve publicar dinheiro de margem e é confrontado com a possibilidade de chamadas de margem. Transação de compensação Se você já comprou uma opção, você pode compensar essa posição vendendo outra opção com o mesmo preço de operação e o mês de entrega. Agora você está fora do mercado de opções. O valor do ganho ou perda da transação depende do prêmio que você pagou quando comprou a opção e o prêmio que recebeu quando vendeu a opção, menos o custo da transação. No entanto, se a opção que você vende não tiver o mesmo preço de exercício e o mês de entrega como a opção que você comprou originalmente, agora terá duas posições no mercado como comprador e outra como vendedor. Se você escreveu (vender) uma opção, você pode compensar essa posição comprando uma opção com o mesmo preço de operação e o mês de entrega. Agora você está fora do mercado de opções. O valor do ganho ou perda da transação depende do prêmio que você recebeu quando vendeu a opção e o prêmio que pagou quando recomprou a opção, menos o custo da transação. No entanto, corre o risco de ter a opção exercida pelo comprador antes de compensá-lo. Expirar Uma opção expira se não for exercida dentro do prazo permitido. A data de validade é o último dia em que a opção pode ser exercida. As opções expiram no mês anterior à entrega do contrato. Por exemplo, uma opção de milho de julho expira em junho. Opções de chamada Uma opção para comprar um contrato de futuros é uma opção de compra. O comprador de uma opção de compra compra o direito de comprar futuros. O vendedor (escritor) da opção de compra deve vender futuros (pegue o lado oposto da transação de futuros) se o comprador exercer a opção. Pelo direito de exercer a opção, o comprador paga ao vendedor um prêmio. O comprador de uma opção de compra ganhará dinheiro se o preço futuro aumentar acima do preço de exercício. Se o aumento for superior ao custo do prêmio e da transação, o comprador terá um ganho líquido. O vendedor de uma opção de compra perde dinheiro se o preço futuro aumentar acima do preço de exercício. Se o aumento for superior ao rendimento do prémio menos o custo da transacção, o vendedor terá uma perda líquida. Se o preço do futuro cai abaixo do preço de exercício, o comprador da opção não exercerá a opção porque o exercício criará uma perda para o comprador. Nessa situação, o comprador da opção deixará a opção expirar sem valor no dia do vencimento. A única transferência de dinheiro será o prémio da opção compradora originalmente paga ao escritor. Opções de venda Uma opção para vender um contrato de futuros é uma opção de venda. O comprador de uma opção de compra compra o direito de vender futuros. O escritor (vendedor) da opção de venda deve comprar futuros (pegue o lado oposto da transação de futuros) se o comprador exercer a opção. Pelo direito de exercer a opção, o comprador paga ao vendedor um prêmio. O comprador de uma opção de venda ganhará dinheiro se o preço do futuro cair abaixo do preço de exercício. Se o declínio for superior ao custo do prêmio e da transação, o comprador possui um ganho líquido. O vendedor de uma opção de compra perde dinheiro se o preço do futuro cair abaixo do preço de exercício. Se o declínio for superior ao rendimento do prémio, menos o custo da transacção, o vendedor terá uma perda líquida. Se o preço do futuro subir acima do preço de exercício, o comprador da opção não exercerá a opção porque o exercício criará uma perda para o comprador. Nessa situação, o comprador da opção deixará a opção expirar sem valor no dia do vencimento. A única transferência de dinheiro será o prémio do comprador da opção originalmente pago ao vendedor. Conforme discutido anteriormente, o valor pago por uma opção é o prémio. O comprador da opção paga o prêmio para o escritor de opções (vendedor) no momento da transação da opção. O prémio é a única parte do contrato de opção que é negociado. Todos os outros termos do contrato são predeterminados. O prémio é o valor máximo que a opção comprador pode perder e o valor máximo que a opção vendedor pode fazer. Uma opção premium é composta de valor intrínseco e extrínseco. Valor intrínseco O valor intrínseco é o valor do ganho que pode ser realizado se a opção for exercida e a posição futura resultante for fechada. Uma opção de compra tem valor intrínseco (exercício) se o preço do futuro estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda tem valor intrínseco (exercício) se o preço futuro for inferior ao preço de exercício. Valor extrínseco O valor extrínseco (extra) é o valor pelo qual o prêmio da opção excede o valor intrínseco (exercício). O valor extrínseco é o retorno que os escritores de opções (vendedores) exigem em troca de suportar o risco de perda de um movimento de preço adverso. Todos os prémios de opções contêm valores extrínsecos, exceto no vencimento. Por causa do valor extrínseco, um comprador de opção pode vender uma opção para tanto ou mais do que seu valor de exercício. A quantidade de valor extrínseco é influenciada por três fatores: Valor de tempo - O valor de tempo é baseado no período de tempo antes da expiração da opção. Se a data de validade estiver longe, o valor do tempo será alto. À medida que a expiração se aproxima, o valor do tempo diminui. No vencimento, nenhum valor de tempo permanece. Preço futuro versus preço de exercício - A relação entre o preço de futuros e o preço de exercício afeta o valor extrínseco. O valor extrínseco é mais alto quando o preço do futuro é o mesmo que o preço de exercício. O valor extrínseco declina à medida que o preço de futuros se afasta (acima ou abaixo) do preço de exercício. Volatilidade do mercado - À medida que o mercado de futuros se torna mais volátil, o valor extrínseco aumenta. Outros Termos de Opções Os termos adicionais da opção de uso comum são discutidos abaixo. Esses termos de opções referem-se à relação entre o preço de futuros atual e o preço de exercício. In-the-money Uma opção é in-the-money se tiver valor de exercício. Em outras palavras, uma opção de compra é in-the-money se o preço futuro atual estiver acima do preço de exercício porque pode ser exercido ao preço de exercício e vendido no preço de futuros atual por um ganho. Uma opção de venda é in-the-money se o preço futuro atual for inferior ao preço de exercício. Out-of-the-money Uma opção fora do dinheiro não tem valor de exercício. Uma opção de compra é fora do dinheiro se o preço futuro atual for inferior ao preço de exercício. Por outro lado, uma opção de venda é fora do dinheiro se o preço futuro atual estiver acima do preço de exercício. At-the-money Uma opção é at-the-money se o preço futuro atual for o mesmo que o preço de exercício. Uma mudança de um centavo no preço futuro colocará a opção no dinheiro ou fora do dinheiro. Abaixo estão exemplos de opções de chamada e colocação que estão no dinheiro, no dinheiro e fora do dinheiro. Exemplos de prêmios abaixo são exemplos reais de prémios de opções de soja para vários preços de operação e meses de entrega. O prémio para cada preço de exercício e mês de entrega está listado. Entre parênteses estão o valor intrínseco (exercício) e o valor extrínseco para cada prêmio de opção. Os atuais preços futuros estão no final da tabela. Opções de chamada de soja - 1 de março Os prêmios de opção de compra de soja em 1º de março são mostrados na Tabela 1. O preço de futuros atual dos contratos de futuros de julho e agosto é de 6,50. A este preço, a opção de preço de 6 opções é in-the-money em 50 centavos. Se essa opção for exercida, a opção comprador terá um contrato de futuros adquirido a um preço de exercício de 6. A opção comprador pode então vender o contrato no preço atual de 6,50 por um ganho de 50 centavos (6,50 a 6,00 .50). A opção de preço de exercício de 6,00 tem um valor extrínseco de 8 centavos, a diferença entre o valor premium e o valor do exercício. A opção de preço de exercício 7 de julho tem um prêmio de 14 centavos. Não tem valor intrínseco porque é fora do dinheiro em 50 centavos. O preço de futuros teria que aumentar em mais de 50 centavos antes que a opção contenha qualquer valor de exercício. Seu valor extrínseco é de 14 centavos. A opção de preço de exercício de 6,50 em julho é em dinheiro. Não tem valor intrínseco, mas tem valor extrínseco de 29 centavos. As opções com preços de exercício no dinheiro e fora do dinheiro têm prêmios que não possuem valor intrínseco (valor de exercício). Apenas as opções que estão no dinheiro têm prêmios com valor intrínseco. Valor de tempo As opções de agosto possuem valores extrínsecos mais elevados do que as opções de julho. Por exemplo, a opção de preço de exercício de julho de 6.50 tem um valor extrínseco de 29 centavos, enquanto o valor extrínseco de opções de agosto de 6.50 é de 37 centavos. Isso ocorre porque a opção de agosto será negociada por um longo período de tempo do que a opção de julho. O período de período de 1 de março a meados de julho, quando a opção de agosto expira, é de quatro meses e meio. O período de 1 de março a meio de junho para a opção de julho é de apenas três meses e meio. Os escritores de opções de chamada (vendedores) correm o risco de perda devido a um aumento de preço. Eles exigem um maior retorno (prêmio) para suportar esse risco por um período de tempo mais longo, especialmente considerando que junho e julho geralmente são períodos de volatilidade de preços devido à safra de crescimento. Preço de greve versus preço de futuros O valor extrínseco é de 29 centavos para a opção de preço de exercício em julho de 6.50. São apenas 14 centavos para os 50 centavos de opções fora do dinheiro (opção de preço de 7 prêmios) e 8 centavos para a opção no preço de 50 centavos (opção de preço de 6 opções). Assim, o valor extrínseco diminui à medida que a opção se move mais fora do dinheiro ou no dinheiro. Um comerciante de opção que está escrevendo uma opção de compra para 6,50 será responsável pelo valor do exercício se o preço de futuros aumentar em apenas um centavo. No entanto, ao escrever uma opção 7, o preço do futuro terá que aumentar em mais de 50 centavos antes que o escritor seja responsável pelo valor do exercício. Assim, o escritor exigirá um retorno maior (valor extrínseco) para escrever uma opção no dinheiro. Opções de venda de soja - 1 de março Os prêmios de opções de oferta de feijão de soja são mostrados na Tabela 2. Os preços de operação e os meses de entrega são os mesmos da Tabela 1. A data em que as cotações das opções foram tomadas (1º de março) e os preços futuros (6,50) são Também o mesmo. Os relacionamentos de prêmio são semelhantes aos das opções de compra da Tabela 1. No entanto, os prêmios de opção de venda com preços de exercício acima do preço de futuros possuem valor intrínseco enquanto os abaixo não possuem valor intrínseco. Essa relação é oposta à das opções de chamadas na Tabela 1. Isso ocorre porque o exercício de uma opção de venda coloca a opção compradora no mercado de futuros vendendo (ao invés de comprar) futuros ao preço de exercício. A posição de futuro pode então ser compensada pela compra de um contrato de futuros ao menor preço por um ganho. Opções de chamada de soja - 1 de junho Os prêmios de opção de compra de soja em 1 de junho são mostrados na Tabela 3. Os preços futuros aumentaram de 6,50 para 8,25 durante o período de três meses. O preço de exercício de 6,50 de março, a opção de compra em agosto, no valor de agosto, vale agora 1,84. O prémio contém valor intrínseco (exercício) de 1,75 (8,25 - 6,50 1,75) mais 9 centavos de valor extrínseco (1,84 - 1,75,00). Se você tivesse comprado uma opção de compra de agosto de 6,50 horas de agosto por 35 centavos em 1º de março, você poderia vendê-lo por 1,84 para um ganho de 1,49 (1,84 -35 1,49), sem incluir os custos de negociação. A opção "at-the-money" é agora a do preço de exercício de 8,25, em vez do preço de exercício de 6,50. Volatilidade do mercado O valor extrínseco é maior em 1 de junho do que em 1º de março. Por exemplo, o valor extrínseco para a opção de preço de exercício de agosto (8,25 de preço de operação) é de 44 centavos, em vez de 35 centavos, A opção de dinheiro (preço de exercício 6,50) foi em 1 de março, embora o valor do tempo seja de três meses menos (1 mês e meio para o vencimento versus 4 meses e meio). Isso ocorre porque o mercado é muito mais volátil no dia 1 de junho do que no 1 de março. Devido à volatilidade do mercado, os escritores de opções exigem um retorno maior para compensá-los pelo maior risco de perda devido a um mercado em rápida mudança. Don Hofstrand. Especialista em agricultura de valor acrescentado da extensão aposentada, agdmiastate. edu
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